一体化压铸引领汽车轻量化

中国铝合金压铸掌握了高压压铸、低压压铸、重力压铸三大铝合金铸造工艺，产品体系由技术壁垒较低的小型铝压铸件、厚壁件拓展到技术壁垒较高的车身结构件、底盘结构件等大型薄壁件。

铝合金综合性价比突出，是汽车轻量化的首选材料，带动自行车用铝快速增长。目前汽车用铝合金以压铸铝合金为主，而压铸产品约占汽车铝材的54%~70%。新能源汽车产业的发展推动铝合金压铸技术不断革新，特斯拉率先在后地板上应用一体化压铸技术，相较于现有的生产工艺，可提高效率、降低成本。因此我们认为一体化压铸技术是未来的发展趋势，其渗透率将逐步提升，有望取代目前的冲压、焊接工艺。考虑新技术引入车型的开发周期，我们预计2023年起一体化压铸的市场空间将快速提升。根据我们的测算，到2025年国内一体化压铸市场空间预计将突破300亿元，2022~2025年CAGR达238%。

新能源汽车正处于渗透率快速提升阶段，考虑到新能源汽车轻量化需求，新能源汽车营收占比稳步提升，将受益于行业量能增长；一体化结构件生产制造技术壁垒较高，国内铝压铸公司具备相关技术储备的优势；我们作为压铸公司率先布局，在研发和技术领域拥有先发优势，未来一体化压铸有望为公司打开长期成长空间。